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央行缩量续作“麻辣粉” 降息预期落空

2020-06-16 发布于 洮北资讯网

资管 配资  临比年中,市场高度存眷央行是否会降息。央行15日称,为维护银行体系流动性合理充裕,开展2000亿元中期借贷便利(MLF,俗称“麻辣粉”)操作,中标利率2.95%,与上期持平,这意味着“降息”落空。在央行公布MLF利率未变后,各限期国债期货代价下跌,但随后有所反弹。

  8日有5000亿元MLF到期,加上19日到期的2400亿元MLF,本月共有7400亿元MLF到期,此次操作央行相当于大幅“缩量操作”,净回笼5400亿元MLF.15日同时另有1200亿元逆回购到期。

资管 配资  对于上周到期的5000亿元MLF,央行没有举行续做,但当日央行预告会在15日左右举行一次性续做,而详细范围将根据市场需求等情况确定。基于央行的公告,市场认为15日大额MLF续作是明确的,但央行是否会选择降息成为要害,如今看来降息落空。

资管 配资  10日,央行公布的5月主要金融数据显示,5月社融增量为3.19万亿元,高于预期;新增信贷1.48万亿元,略高于预期。别的,M1增速回升至6.8%,创两年来新高,引起市场存眷。

  记者注意到,年内央行已实行过三轮降准,并分别在2月至4月调降过逆回购、MLF等政策工具利率。随着海内疫情形势好转,宽松钱币政策操作节奏放缓,5月降息落空。近期市场对于流动性收紧有所预期,导致最近一个半月债市深度调解。

  本年上半年,央行曾两次调解MLF利率:2月17日一年期MLF调降10bp至3.15%,4月15日一年期MLF调降20bp至2.95%。

  对于MLF利率未变,财信证券首席经济学家伍超明对记者表示,央行开展2000亿元1年期MLF操作,维持利率稳定,反应出钱币政策维持市场流动性的合理充裕和利率的稳定性。虽然年内海内经济继续向好,通胀大概率下行,但海表里疫情仍具有较大不确定性,预计未来钱币政策仍将保持机动性,政策重点将集中在如何拓宽银行资金直达实体经济的“沟渠”,买通“血脉”,再贷款再贴现、公司信用类债券融资、产业链应收账款融资等政策将继续增强力度,精准落地实体企业。

  “6月调降LPR可能性已很小,降准概率不大。”国泰君安宏观分析师张捷表示,“央行提前公告了两次MLF一次续作,预期指引做得很到位。同时,OMO、MLF均不降息,使得6月降LPR可能性已很小。下半年钱币政策节奏,前半段更倾向于疫情超宽松后的休整,后半段在政策预留空间下,钱币政策将相机再趋宽松。”

  天风证券认为,5月打击因素对流动性的挤占将会有所削弱,无论是稳定市场预期,照旧庇护中小银行季末流动性、推动银行补资本、防风险,央行都需要稳定半年末资金面。再加上当前经济究竟只是弱改善,加大宏观对冲力度仍有须要,从降成本和控通缩的角度,央行应该仍然需要积极操作,特别是代价工具。


 
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